Die letzten vier Monate waren kein Zuckerschlecken für Edelmetallinvestoren. Vielmehr wurden die Nerven extrem strapaziert, denn sowohl Gold als auch Silber (seit Mitte Juni) kannten im Grunde genommen nur den Weg gen Süden.
Da der Goldpreis Anfang/Mitte Juli seine wichtige Unterstützung im Bereich um 1.240 bis 1.250 USD nicht verteidigen konnte, war der Abverkauf in den letzten Wochen eigentlich nur logisch und konsequent. Dadurch ist es in den letzten Tagen zu einer Kapitulation und Panikverkäufen gekommen, die den Goldpreis heute Nacht bis auf ein Tief bei 1.160 USD drückten. Silber beschleunigte den Abverkauf in den letzten Tagen und erreichte bei 14,32 USD sein Paniktief.
Nachdem die Unterstützung um 1.240 – 1.250 USD letztlich nicht gehalten hat, ging es für den Goldpreis in den letzten Wochen konsequenterweise eine Etage weiter nach unten. Nun ist die Unterstützungszone 1.200 – 1.220 USD erreicht, während sich auf dem Tageschart eindeutig positive Divergenzen gebildet haben und die Wetten auf einen weiter fallenden Goldpreis in astronomische Höhen gestiegen sind.
Ich denke daher, dass der Gold und Silberpreis unmittelbar vor einer starken Reaktion nach oben stehen. Ein Short-Squeeze könnte die Notierungen schnell bis in den Bereich um 1.255 – 1.265 USD voranbringen.
An den internationalen Finanzmärkten scheint ein Großteil der Investoren derzeit kein Interesse an Krisen-, Vermögens- und Inflationsschutz via Gold zu haben. Als „sicherer Hafen“ genießt der Dollar gegenwärtig zweifellos eine stärkere Anziehungskraft als die älteste Währung der Welt.
Investoren ignorieren das Trump-Risiko
Zwei Aspekte dürften hierfür hauptverantwortlich sein. Neben dem starken US-Wirtschaftswachstum hat vor allem die Zinswende in den USA – und die damit gestiegenen Opportunitätskosten (Zinsverzicht) – das Interesse an Gold empfindlich gebremst. Völlig ausgeblendet wurden in den vergangenen Wochen hingegen die erheblich gestiegenen Risiken handelspolitischer und geopolitischer Art. In diesem Zusammenhang ist vor allem der Handelsstreit zwischen den USA und anderen wichtigen Wirtschaftsregionen zu nennen. Nachdem US-Präsident Donald Trump bislang chinesische Waren im Wert von 34 Milliarden Dollar mit Strafzöllen belegt hat, drohte er im Juli damit, in Zukunft sämtliche chinesische Einfuhren im Volumen von über 500 Milliarden Dollar mit zusätzlichen Zöllen zu bestrafen. Drohungen und Beschimpfungen zwischen dem Iran und den USA wurden bislang ebenfalls ignoriert und verpufften beim Goldpreis wirkungslos. An den Goldmärkten war der Monat Juli vor allem durch einen erneuten Kursverlust und zahlreiche Zwölfmonatstiefs gekennzeichnet. Das jüngste Verlaufstief hat das gelbe Edelmetall mit 1.212 Dollar am 19. Juli markiert. Bei Redaktionsschluss deuteten die Zeichen ganz klar auf den vierten Monatsverlust in Folge hin. Seit dem Jahreswechsel hat sich auf Dollarbasis ein Minus von sechs Prozent und in Euro gerechnet ein Rückgang um vier Prozent eingestellt.
Durch den scharfen Ausverkauf im Juni stehen die Chancen für eine Trendwende beim Goldpreis und im gesamten Edelmetallsektor nun äußerst gut. Die überverkaufte Lage beim Gold auf dem Tages- und Wochenchart, gepaart mit einem antizyklischen Kaufsignal vom Terminmarkt sowie ausgebombten Stimmungswerten und der nun drehenden Saisonalität stimmen mich extrem bullisch. Zudem haben die Minenaktien den Abverkauf nicht nachvollzogen, sondern lassen bereits ihren Vorläufercharakter aufblitzen. Da auch beim Euro das schlimmste überstanden sein sollte, dürfte der Goldpreis direkt am Beginn der lange angekündigten Sommer-Rally stehen.
Eigentlich hätte die Nachrichtenlage im Juni – zumindest unter Beachtung gängiger Kapitalmarkttheorien – eher für den Krisenschutz Gold sprechen müssen. In der ersten Monatshälfte sorgte zum Beispiel die Ankündigung der neuen italienischen Regierung, radikale Änderungen durchzuführen, zu einer erhöhten Sorge um den Euro. Steuersenkungen, staatliche Investitionen und die eurokritischen Töne diverser Regierungsvertreter haben zeitweise zu einer massiven Kapitalflucht ins Ausland geführt. Medienberichten zufolge soll es sich um Beträge in Höhe von einer Milliarde Euro pro Tag gehandelt haben. In der zweiten Monatshälfte sorgte dann der Streit in der Bundesregierung zwischen den Schwesterparteien CDU und CSU über die künftige Asylpolitik und den gemeinsamen Eurozonen-Haushalt für zusätzliche Unsicherheit hinsichtlich des Fortbestands der Bundesregierung.
Und auch die Europäische Zentralbank lieferte nach ihrer Sitzung keinen Grund zum Verkauf von Gold, schließlich fiel die angekündigte Normalisierung der Geldpolitik weniger restriktiv als erwartet aus. Aktueller Stand: Bis September wird die EZB weiterhin für 30 Milliarden Euro Anleihen aufkaufen. Danach sollen die Käufe auf monatlich 15 Milliarden Euro halbiert und Ende Dezember komplett eingestellt werden. Außerdem soll es vor Sommer 2019 keine Zinsschritte nach oben geben. Die Aussicht auf anhaltend niedrige Zinsen hätte dem gelben Edelmetall aufgrund der geringen Opportunitätskosten (Zinsverzicht) eigentlich in höhere Regionen verhelfen müssen. Zu guter Letzt verpuffte noch ein anderes potenzielles Kaufargument ohne Wirkung: der eskalierende Handelsstreit zwischen den USA und China, wo chinesischen Waren im Gegenwert von insgesamt 450 Milliarden Dollar Strafzölle angedroht wurden.
In den letzten Tagen haben sich Gold und Silber klar dazu entschieden, mal wieder den Weg des größtmöglichen Schmerzes zu beschreiten. So sorgt der am Freitag begonnene Abverkauf bereits ansatzweise für Panik sowie Aufgabestimmung. Bislang wurde aber lediglich bis auf 1.270 USD gedrückt.
Im großen Bild hat sich daher überhaupt gar nicht verändert. Vielmehr passt das Kursgeschehen perfekt in das Szenario einer im Juli startenden Sommerrally. Insofern gilt es in den nächsten Tagen bzw. vermutlich in den kommenden zwei bis drei Wochen nach dem Tief Ausschau zu halten.
Kurzfristig hat der Goldpreis dabei im schlechtesten Fall noch Platz bis ca. 1.250 USD. Für den Silberpreis könnte es nochmal bis in die breite Unterstützungszone zwischen 15,50 und 16,00 USD zurückgehen. Kann das Dreieck beim Silber aber verteidigt werden, ist für die Bären schon im Bereich um 16,20 USD Endstation.
Nachdem es vor zwei Wochen erste vielversprechende Anzeichen für einen Boden bei den Edelmetallen gegeben hatte, sind diese mittlerweile Makulatur. Rückblickend bin ich eindeutig zu früh bullisch geworden!
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Mit dem gestrigen Kursrutsch geht die Abwärtswelle sowohl beim Silber als auch beim Gold weiter. Angesichts der miserablen Stimmung und den immer besser werdenden Terminmarktdaten dürfte das noch verbleibende Abwärtspotential aber überschaubar sein.
Für den Silberpreis bedeutet dies möglicherweise noch Kurse im Bereich um 15,00 USD, wobei das Bollinger Band auf dem Monatschart schon jetzt unterschritten ist. Die Luft ist also extrem dünn für die Bären. Beim Goldpreis verläuft das Bollinger Band auf dem Monatschart um 1.185 USD. Gleichzeitig ist die Zone um 1.200 – 1.210 USD die nächste sehr starke Unterstützung.
D.h. spätestens um 15,00 USD beim Silber und um 1.200 USD beim Gold müsste es zumindest zu einer Erholung oder Gegenbewegung kommen. Angesichts der stark überverkauften Situation stehen die Chancen für eine verspätete aber trotzdem nachhaltige Sommerrally sehr gut.
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Der große Ausbruch am Goldmarkt über die horizontale Widerstandszone um 1.365 USD ist momentan jedoch in weite Ferne gerückt. Erst einmal müssen die Edelmetalle ihren Boden finden und in der nachfolgenden Erholung/Gegenbewegung wieder Vertrauen aufbauen.
Auch wenn es auf den ersten Blick noch nicht offensichtlich ist, sieht der Goldpreis mittlerweile doch sehr vielversprechend aus. Wie schon vor zwei Wochen vermutet, könnte das Tief der Korrektur bei 1.282 USD bereits gefunden worden sein. Allerdings bleibt das saisonale Fenster noch bis Ende Juni bzw. Anfang Juli ungünstig.
In jedem Fall müssen wir uns wohl nur noch wenige Wochen gedulden, bis der Edelmetallsektor endlich die lange angekündigte Sommerrally startet.
„Bullen“ und „Bären“ zerren weiterhin am gelben Edelmetall – mit dem Ergebnis, dass man ihm weiterhin eine eher richtungslose Tendenz attestieren kann. Seit dem Jahreswechsel trat der Goldpreis auf Dollarbasis auf der Stelle, während in Euro gerechnet dank der Dollarstärke immerhin ein Plus von drei Prozent zu Buche schlug.
Gold: Marke von 1.300 Dollar bleibt heiß umkämpft
Derzeit kämpft der Goldpreis mit der psychologisch wichtigen Marke von 1.300 Dollar. Mitte Mai wurde sie erstmals seit Dezember vergangenen Jahres wieder unterschritten. Dabei wurde zudem die langfristige 200-Tage-Linie verletzt, was in der Chartlehre als klares Verkaufssignal gilt. Das vorläufige Tief der aktuell laufenden Korrekturbewegung stellte sich am 21. Mai mit 1.282 Dollar ein. Seitdem hat sich der Goldpreis trotz eines stärkeren US-Dollars wieder leicht erholt. Besonders interessant: Auf Eurobasis hat sich das Gold im Mai markant verteuert. Zeitweise kletterte es sogar auf den höchsten Stand seit über acht Monaten.
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